Kalshi는 테슬라, 엔비디아 등 60개 종목에 대한 무기한 선물 거래 승인을 요청하고 있습니다.

2026년 9월 14일 읽는 시간 약 4분

Kalshi는 테슬라, 엔비디아, 애플을 포함한 60개 주식 무기한 선물 계약의 상장을 신청했습니다.
이번 서류 제출은 앞서 CFTC가 칼쉬의 비트코인 무기한 선물 계약을 승인한 데 따른 것입니다.
무기한 선물은 만기일 없이 24시간 내내 거래되며, 이는 암호화폐 거래소에서 직접 차용한 구조입니다.

칼시는 테슬라, 엔비디아, 애플 등 개별 주식에 연동된 60개의 무기한 선물 계약을 상장하기 위한 승인을 상품선물거래위원회(CFTC)에 신청했다고 CFTC에 밝혔습니다. 이번 조치는 암호화폐 거래자들이 오랫동안 사용해 온 만기일이 없는 무기한 선물이라는 상품 구조를, 과거 미국에서 이러한 유형의 상품이 거래되지 않았던 개별 주식 파생상품 시장으로 확장하는 것을 의미합니다.

암호화폐 거래소가 TradFi가 아닌 무기한 선물 계약을 구축한 이유는 무엇일까요?

무기한 선물은 결제일이 없는 파생상품 계약으로, 기존 선물 계약이 100년 넘게 의존해 온 만기 및 롤오버 메커니즘 대신, 롱 포지션과 숏 포지션 간의 주기적인 펀딩 지급을 통해 기초 자산 가격에 고정됩니다. 암호화폐 거래소는 암호화폐 거래가 시장 마감 없이 지속적으로 이루어지기 때문에, 만기가 없고 일요일 밤 롤오버가 필요 없는 계약이 암호화폐 자산에 자연스럽게 적합하여 이러한 구조의 소매용 버전을 널리 보급했습니다. 칼시(Kalshi)의 무기한 선물 설명 자료에서도 암호화폐 거래자들이 이미 익숙한 펀딩 비율 메커니즘을 설명하고 있습니다.

테슬라와 엔비디아에 이러한 구조를 적용하면 개인 투자자들은 주식 시장 개장 시간 외에도 개별 주식에 대한 지속적인 레버리지 투자를 할 수 있게 됩니다. 이는 기존 옵션 및 선물 시장에서는 제공하지 않는 기능입니다. 여기서 진정한 혁신은 레버리지 자체가 아니라, 옵션과 마진 거래를 통해 이미 존재하는 레버리지 효과에 있는 것입니다. 미국 주식 시장에 새롭게 도입된 것은 만기 기한 없이 항상 거래가 가능한 이러한 구조입니다.

칼시가 기반으로 삼고 있는 승인

이번 신고는 칼시가 무기한 계약 시장에 진출한 첫 번째 사례는 아닙니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 칼시의 BTCPERP 계약을 승인하면서 마련한 규제 모델이 현재 거래소가 60개 개별 주식에 일괄적으로 적용하려는 시도의 기반이 되었습니다. 비트코인 무기한 계약을 승인했던 동일한 논리가 테슬라와 엔비디아에도 똑같이 적용될 수 있을지가 CFTC가 현재 답해야 할 핵심적인 규제 문제입니다. 주식 연계 파생상품은 암호화폐 연계 파생상품과는 다른 감독 이력과 투자자 보호 원칙을 가지고 있기 때문입니다.

만약 승인된다면, 이 신청은 지금까지 전통적인 주식 시장에 무기한 투자 상품을 동시에 확장하는 가장 큰 사례 중 하나가 될 것이며, 암호화폐 무기한 투자를 승인할 의향이 있는 규제 당국이 기초 자산이 토큰이 아닌 주식일 경우 어디까지 허용할 의향이 있는지를 시험하는 계기가 될 것입니다.