카일 사마니: 사용량 부진으로 SOL이 ETH를 추월할 수 있다고 그는 말했다.

2026년 9월 22일 읽는 시간 약 7분

핵심 요약
사마니가 솔라나가 이더리움의 “기본” 지위를 대체할 수 있다고 생각하는 이유는 무엇일까요?
이더리움 가치 상승에 대한 비판
최근 시장 및 수수료 데이터가 시사하는 바는 무엇일까요?
사마니의 입장 변화와 솔라나에 대한 그의 지속적인 기대
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멀티코인 캐피털 공동 창립자 카일 사마니는 암호화폐 기업 육성의 다음 단계는 솔라나(Solana) 쪽으로 더욱 기울어질 수 있다고 전망했습니다. 개발자들이 강력한 기능을 제공하면서도 사용이 간편한 네트워크를 찾고 있기 때문입니다. 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 사마니는 현재 시장 상황에서 솔라나가 더 많은 기업의 “기본” 스마트 계약 플랫폼이 될 가능성이 높으며, 이로 인해 오랫동안 이 분야에서 지배적인 위치를 차지해 온 이더리움의 입지가 약화될 수 있다고 주장했습니다.

사마니의 입장은 그의 과거 행적과 매우 일관성이 있습니다. 멀티코인은 솔라나에 일찍부터 투자해 왔으며, 사마니는 솔라나의 가장 꾸준한 공개 옹호자 중 한 명입니다. 그의 발언은 솔라나 토큰이 최근 상승장에서 이더리움을 능가하는 성과를 보인 반면, 이전 약세장에서는 더 큰 폭으로 하락했던 상황에서 나온 것입니다. 투자자들은 현재의 상승세가 지속될 가능성을 평가할 때 이러한 두 가지 양상을 종합적으로 고려해야 할 것입니다.

핵심 요약

카일 사마니는 운영의 용이성과 네트워크의 “기능성”을 이유로 더 많은 암호화폐 기업들이 이더리움 대신 솔라나를 기반으로 구축하는 것을 기본 선택지로 삼을 것이라고 예측했습니다.
그는 이더리움의 가치 상승이 “의심스럽다”고 주장하며, 오늘날 이더의 가장 큰 역할은 스테이블코인과 담보 대출에 있다고 역설합니다.
TradingView에 따르면 최근 시장 동향을 보면 이더리움은 지난 한 달 동안 약 30% 상승했고, 솔라나는 약 34% 상승했습니다.
코인텔레그래프가 인용한 트레이딩뷰 데이터에 따르면, 더 긴 기간으로 보면 SOL은 지난 1년 동안 59% 하락한 반면 ETH는 45% 하락했습니다.
보고서에 인용된 DefiLlama 수수료 데이터에 따르면 솔라나는 해당 기간 동안 이더리움보다 더 많은 월별 수수료를 징수했으며, 이는 사마니의 운영 및 사용 관련 주장을 뒷받침합니다.

사마니가 솔라나가 이더리움의 “기본” 지위를 대체할 수 있다고 생각하는 이유는 무엇일까요?

코인텔레그래프의 “트레이드 시크릿”에 출연한 사마니는 현재 시장 상황에서 솔라나가 이더리움 가격을 뒤집을 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그의 핵심 주장은 기술적 가능성뿐만 아니라 기업들이 단일 블록체인에서 운영을 통합하는 것이 얼마나 쉬운지에 대한 것입니다.

“그들은 모두 기본 네트워크를 솔라나로 바꿀 것입니다. 왜냐하면 솔라나가 모든 사용자에게 가장 기능적인 네트워크이고, 가능한 한 솔라나를 중심으로 운영을 통합하는 것이 더 쉽기 때문입니다.”

투자자 관점에서 보면 그 의미는 명확합니다. 더 많은 신제품, 배포, 그리고 기업용 솔루션 출시가 솔라나를 기본적으로 선택하게 된다면, 솔라나 생태계 자원에 대한 수요는 이더리움 대비 강세를 보일 수 있습니다. 동시에 사마니의 관점은 네트워크 선택이 누적 효과를 가져오는 것으로 보인다는 점을 시사합니다. 기업들이 특정 환경을 표준으로 삼게 되면, 다음 투자 유치, 파트너십, 그리고 제품 개선 과정에서 네트워크 전환 비용이 증가하게 됩니다.

사마니의 예측에는 가치 평가에 대한 어려움도 내포되어 있습니다. 보고서에 따르면 이더리움의 현재 시가총액(해당 논의 시점 기준 약 2,930억 달러)에 도달하려면 SOL의 시가총액이 대략 5배 정도 증가해야 하는데, 비교 대상인 SOL의 시가총액은 약 580억 달러입니다.

이더리움 가치 상승에 대한 비판

사마니는 솔라나를 선호하는 동시에 이더리움이 토큰 보유자에게 경제적 가치를 창출하고 유지할 수 있는 능력에 대해 강한 회의감을 드러냈습니다. 그는 이더리움을 자산 가치 축적이 불분명하거나 제한적인 거대한 스마트 계약 네트워크라고 설명했습니다.

“이 자산은 4천억 달러에서 3천억 달러 사이의 가치를 지니고 있는데, 가치 상승 여부가 불확실하거나 아예 상승하지 않고 있습니다.”

사마니는 투자자들이 다른 투자 기회에 비해 이더리움의 가치가 매력적이지 않다고 생각할 수 있다고 주장했으며, 다른 투자 기회는 “더 합리적인 가격”이라고 표현했습니다. 그는 또한 이더리움의 지속적인 중요성은 주로 스테이블코인이나 이더리움을 담보로 사용하는 스테이블코인 또는 자본 전략에서 비롯되며, 더 광범위한 자연적 채택을 통해 더 강력한 가치 창출 메커니즘이 작동하는 데는 의존하지 않는다고 지적했습니다.

특히, 이 비판은 보고서에서 기업들이 솔라나로 방향을 전환할 것이라는 예측과 함께 제시됩니다. 투자자들이 추상적인 플랫폼 지위보다는 “사용량”과 “운영 편의성”이 제품 생태계를 움직이는 원동력이라는 전제를 받아들인다면, 이더리움의 역할은 기본 빌더 환경에서 보다 전문화된 결제 및 유동성 기반으로, 적어도 특정 신규 배포 유형에 한해서 변화할 수 있습니다.

최근 시장 및 수수료 데이터가 시사하는 바는 무엇일까요?

코인텔레그래프 보고서는 사마니의 주장을 실적 및 온체인 활동 지표와 연관 짓습니다. 최근 시장 상승세에서 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)는 비슷한 비율로 상승했지만, 언급된 기간 동안 솔라나의 성과가 약간 더 우수했습니다. 트레이딩뷰에 따르면 지난 한 달 동안 이더리움은 약 30% 상승한 반면 솔라나는 약 34% 상승했습니다.

논의가 단기적인 반등에서 이전의 하락세로 옮겨가면 비교는 더욱 미묘해집니다. 코인텔레그래프가 인용한 트레이딩뷰 데이터에 따르면 솔라나는 지난 1년 동안 약 59% 하락한 반면, 이더리움은 약 45% 하락했습니다. 즉, 솔라나는 상대적으로 더 큰 손실을 경험했지만 최근 상승세는 다소 강했습니다. 이러한 비대칭성은 투자자들이 위험, 손실 허용 범위, 그리고 평균 회귀 가능성 또는 새로운 시장 상황 진입 가능성을 평가할 때 중요한 요소가 될 수 있습니다.

수수료는 또 다른 관점을 제공합니다. 보고서에