패밀리 오피스의 암호화폐 보유 비중은 단 0.4%에 불과하지만, 74%는 투자했거나 투자를 고려 중입니다. 패밀리 오피스의 암호화폐 투자 확대 움직임에 대한 심층 분석…

아나스타시아 릿 지음

패밀리 오피스는 디지털 자산 투자에서 가장 큰 격차를 보이고 있습니다. 거의 4분의 3이 암호화폐에 투자했거나 투자를 고려 중이라고 답했지만, 10명 중 9명은 암호화폐를 전혀 보유하지 않고 있습니다. 대안 투자 비중이 일반적인 가족 포트폴리오의 40%를 넘어서면서 이러한 격차는 좁혀지기 시작하고 있으며, 그 격차가 어떻게 해소될지는 가격이 아닌 지배구조에 달려 있습니다.

이러한 변화는 이념보다는 인프라에 의해 주도되고 있습니다. 규제 대상 비트코인 ​​현물 ETF, 미국의 GENIUS 법안, 그리고 유럽에서 MiCA의 전환 기간 종료는 투자 위원회에 수탁기관과 감사인이 이미 잘 알고 있는 도구를 제공했습니다.

42%의 질문: 암호화폐는 대체 투자 상품 시장에서 어떤 위치를 차지하는가?

패밀리 오피스는 세계에서 가장 인내심 있는 자본이며, 이미 대체 투자에 깊이 관여하고 있습니다. 평균 순자산 27억 달러 규모의 307개 패밀리를 대상으로 조사한 UBS 글로벌 패밀리 오피스 보고서 2026에 따르면, 대체 투자는 평균 포트폴리오의 42%를 차지하며, 이러한 비중은 2026년까지 유지될 것으로 예상됩니다.

하지만 암호화폐는 전체 자산 구성에서 가장 작은 비중을 차지합니다. JP Morgan의 2026년 글로벌 패밀리 오피스 보고서에 따르면 조사 대상 333개 패밀리 오피스 중 89%가 암호화폐를 전혀 보유하지 않았으며, 디지털 자산에 대한 평균 투자 비중은 단 0.4%에 불과했습니다.

가족들이 떠나는 것이 아니라 순환하는 것입니다.

패밀리 오피스들이 대체 투자 상품을 포기하는 것이 아니라, 그 안에서 포트폴리오를 재조정하고 있는 것입니다. 비유동성 투자 비중은 줄어드는 반면, 유동성이 높고 분산 투자 효과가 있는 상품들이 비중을 늘리고 있습니다. 사모펀드와 부동산 투자 비중이 가장 크게 감소했고, 헤지펀드, 금, 인프라 투자가 그 공백을 메우고 있습니다.

핵심 메시지는 장기 투자보다는 유동성과 분산 투자가 중요하다는 것입니다. 잘 구성된 디지털 자산 슬리브는 바로 이러한 부분을 채워줄 수 있습니다. 유동성이 높고, 시장 변동에 따라 상관관계가 낮으며, 10년 장기 투자 약정 없이 언제든 접근 가능합니다.

폭넓은 관심, 좁은 노출

데이터는 두 가지 이야기를 동시에 보여줍니다. 패밀리 오피스들은 암호화폐 투자에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. JP Morgan의 2026년 보고서에 따르면 암호화폐를 보유한 패밀리 오피스는 11%에 불과하며, 비트코인 ​​평균 투자 비중은 0.2%입니다. 암호화폐를 주요 투자 테마로 꼽는 패밀리 오피스도 17%에 그칩니다.

의도만 놓고 보면 상황은 매우 다릅니다. BNY가 282명의 가족 자산 관리 전문가를 대상으로 실시한 2025년 조사에 따르면 응답자의 74%가 암호화폐에 투자했거나 투자를 고려하고 있는 것으로 나타났는데, 이는 단 1년 만에 21% 증가한 수치입니다. 씨티은행의 2024년 글로벌 가족 자산 관리 설문조사에서는 암호화폐에 대한 낙관론이 8%에서 17%로 두 배 증가했으며, 특히 아시아 태평양 지역이 선두를 달리고 있습니다. 이 지역 가족의 37%가 암호화폐에 투자했거나 투자에 관심이 있으며, 약 20명 중 1명은 투자 가능 자산의 10% 이상을 디지털 자산에 보유하고 있습니다.

이미 시장에 참여하고 있는 사람들 사이에서도 확신이 커지고 있습니다. 2025년 오코리안(Ocorian)이 가족 구성원, 패밀리 오피스 임원 및 자문가 200명을 대상으로 실시한 연구에 따르면, 78%가 지난 5년간 디지털 자산 가치가 상승했다고 답했고, 97%는 디지털 자산이 “지속될 것”이라고 답했습니다.

요컨대, 관심은 광범위하지만 실제 투자 비중은 낮으며, 바로 이 두 영역 사이의 간극이 차세대 가계 자본 유입의 주요 동력이 될 가능성이 높습니다.

지금이 바로 그 이유: 이념이 아닌 인프라 구축

패밀리 오피스에게 변화를 가져온 것은 암호화폐에 대한 그들의 관점이 아니라, 그 주변의 기반 시설입니다. 규제 대상인 현물 비트코인 ​​ETF는 패밀리 오피스에게 수탁기관과 감사인이 이미 잘 알고 있는 방식으로 암호화폐에 투자할 수 있는 진입점을 제공했습니다.

미국에서는 2025년 7월 18일에 서명된 GENIUS 법안이 스테이블코인에 대한 최초의 연방 차원의 프레임워크를 마련하여 달러 또는 이와 유사한 유동성 자산으로의 완전한 담보를 요구합니다. 유럽 연합에서는 MiCA의 전환 기간이 2026년 7월 1일에 종료됨에 따라 암호화폐 서비스 제공업체는 이제 유럽 고객에게 서비스를 제공하기 위해 완전한 승인을 받아야 합니다.

가족들이 실제로 디지털 자산을 보유하는 다섯 가지 방법

패밀리 오피스에게 있어 문제는 “암호화폐에 투자할 것인가 말 것인가”가 아니라, 어떤 방식으로 투자하고, 어떤 수탁기관을 이용하며, 어떤 위임 계약을 체결할 것인가입니다. 씨티은행의 조사에 따르면, 패밀리 오피스의 24%는 디지털 자산에 직접 투자하고, 18%는 ETF를 통해 투자합니다. 현재 주요 투자 경로는 다섯 가지입니다.

현물 ETF 및 상장 상품. 비트코인과 이더리움 투자는 기존 증권 계좌 내에서 이루어지며, 익숙한 보고, 세금 처리 및 감사 추적 시스템을 이용할 수 있습니다. 보수적인 투자 위원회에게 있어 이는 가장 쉬운 첫걸음입니다.

자격을 갖춘 수탁기관을 통한 직접 보유. 가족 구성원이 자산을 완전히 소유하는 방식으로, 규제 대상 수탁기관이나 은행이 자산을 보유합니다. 이는 더 많은 통제권을 제공하지만, 열쇠 관리, 보험 및 거래 상대방 확인과 같은 운영상의 업무도 증가합니다.

암호화폐 펀드 및 운용사. 유동성 토큰 펀드, 블록체인 인프라에 투자하는 벤처 펀드, 시장 중립적 전략 펀드를 통해 가족 구성원들은 다른 대안 투자 운용사와 마찬가지로 전문성을 확보할 수 있습니다.

실물 자산을 토큰화하는 방식이 대두되고 있습니다. 국채, 머니마켓 펀드, 사모 펀드 등이 온체인에서 발행되는 사례가 늘고 있습니다. 업계 분석가들은 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장 규모가 2026년 1분기에 약 190억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 토큰화된 국채가 가장 큰 비중을 차지하고 블랙록의 BUIDL 펀드가 약 30억 달러 규모에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이는 암호화폐와 사모 시장이 만나는 지점입니다.

재무 인프라로서의 스테이블코인. 여기서 스테이블코인은 투자가 아닌 도구로서, 신속한 국경 간 결제, 온체인 유동성 및 담보 관리를 가능하게 합니다. 대서양 양안의 새로운 규제는 이러한 활용 사례를 이사회 차원에서 정당화할 수 있도록 만들고 있습니다.

실제로 가족을 막는 위험 요소들

변동성은 모두가 언급하는 위험 요소이지만, 가족들이 투자를 망설이게 하는 주된 이유는 아닙니다. 오히려 자산 운용의 문제가 투자를 망설이게 하는 요인입니다.

보관 및 운영 위험이 가장 큰 위험 요소입니다. 키 분실, 거래소 오류, 거래 상대방 파산은 영구적인 손실로 이어질 수 있으므로, 가족들은 기관 보관, 분리 계좌, 그리고 문서화된 키 관리 정책이 필요합니다.

규제 파편화는 두 번째 우려 사항입니다. MiCA는 이제 유럽에 단일 규정집을 제공하지만, 서비스 제공업체는 완전한 인가를 받아야 하며, 여전히 많은 업체가 이를 보유하지 못하고 있어 각 패밀리는 모든 거래 상대방을 ESMA 등록부와 대조하여 확인해야 합니다. 미국은 스테이블코인 관련 법률을 먼저 제정했으며, 시장 구조에 대한 규정은 여전히 ​​발전 단계에 있습니다.

평판 리스크 또한 매우 중요합니다. 이름 자체가 브랜드인 가문에게 있어, 실패한 토큰이나 제재 대상과의 연관성은 자본 손실보다 더 큰 비용을 초래할 수 있으므로, 실사 과정에서는 프로토콜의 코드뿐 아니라 그 배후에 누가 있는지까지 철저히 확인해야 합니다.

집중도와 상관관계 또한 중요합니다. 암호화폐는 포트폴리오 다각화에 도움이 될 수 있지만, 기술주 매도세 시 암호화폐와 기술주 간의 상관관계가 높아지는 경향이 있습니다. 따라서 투자 확신보다는 포지션 규모가 주요 위험 관리 요소입니다.

마지막으로 세대 간 의견 조율 문제가 있습니다. 차세대 가족 구성원이 관심을 주도하는 반면, 연장자 구성원은 거부권을 행사하는 경우가 많습니다. 가족 구성원 간의 합의가 없는 암호화폐 슬리브는 지배구조 문제로 이어질 가능성이 높습니다.

규율 있는 가정에서 소매를 만드는 방법

디지털 자산을 잘 관리하는 가족들은 다른 투자 상품과 마찬가지로 목적을 우선시하고 그다음으로 고려합니다. 실제로 이는 투자 목적(다각화, 성장 잠재력 확보, 수익 창출 또는 운영 목적)을 명확히 정의하는 것을 의미하며, 각 목적은 서로 다른 방향으로 이어집니다.

이는 또한 선택하기 전에 규모를 정하는 것을 의미합니다. 즉, 가족이 계획을 변경하지 않고 전액 손실을 볼 수 있는 한도를 설정하고, 가격 변동 시 재조정 규칙을 정하는 것입니다. 체계적인 가족 투자는 ETF와 토큰화된 국채와 같은 규제된 투자로 시작하여, 투자 위원회가 실적을 쌓은 후에야 직접 투자 및 액티브 펀드매니저에게 투자하는 방식으로 전환합니다.

자산 수탁은 적격 수탁기관, 보험, 분리된 지갑, 모든 이체에 대한 이중 승인 절차를 통해 체계화됩니다. 투자 정책에는 승인 권한자, 적격 자산, MiCA 또는 이와 동등한 규정에 따라 승인된 거래 상대방 등 관련 규정이 명시되어 있습니다. 또한, 세대 간 협력을 통해 차세대 관리자는 포트폴리오의 나머지 부분과 동일한 보고 기준에 따라 자산 관리에 대한 책임을 지게 됩니다.

이 모든 것은 새로운 분야가 아닙니다. 가족들이 이미 사모펀드에 적용하고 있는 것과 동일한 틀을 새로운 자산 유형에 적용한 것입니다.

다음에는 무엇이 올까요?

패밀리 오피스는 단순히 유행을 쫓는 데 급급한 적이 없습니다. 그들은 인프라가 신뢰할 만하고, 규칙이 명확하며, 동종 업계에서 이미 검증을 마쳤을 때 움직입니다. 그리고 2026년에는 이 세 가지 조건이 모두 충족되고 있습니다.

결정적인 대화는 거래 화면에서 이루어질 가능성이 낮습니다. 오히려 서로 충분히 신뢰하여 무엇이 성공했고 무엇이 실패했는지 공유하는 대표, 자문가, 그리고 매니저들 사이에서 이루어질 것입니다. 바로 이러한 비공개적인 의견 교환을 THE LIVE 서밋은 패밀리 오피스, 사모 펀드, 그리고 초고액 자산가 투자자들을 위해 설계된 것입니다.

가족들에게 중요한 질문은 더 이상 암호화폐가 논의 대상이 될지 여부가 아닙니다. 중요한 것은 그들이 암호화폐의 틀을 만들어갈 것인지, 아니면 타인이 구축한 틀을 그대로 물려받을 것인지입니다.

저자 소개: 아나스타시아 릿은 패밀리 오피스, 사모 펀드 및 초고액 자산가 투자자를 위한 글로벌 서밋인 THE LIVE의 창립자입니다.

본 글은 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.