투자자들은 인공지능(AI) 성장에 투입되는 막대한 자금에 대해 불안감을 느끼고 있다.

2026년 9월 16일 읽는 시간 약 5분

바로 어제, 미국의 주요 AI 기업 경영진들이 AI 개발 속도를 늦춰야 한다고 촉구하면서 아시아 전역의 AI 관련 주가가 급락했습니다. 앤트로픽(Anthropocation)의 CEO 다리오 아모데이는 점점 더 강력해지는 AI 에이전트가 6~12개월 안에 수천억 달러의 피해를 초래할 수 있다고 경고했으며, 오픈AI의 CEO 샘 알트만과 xAI의 CEO 일론 머스크 역시 더욱 신중한 접근이 필요하다는 의견에 동조했습니다. 알트만은 또한 안전 문제 때문에 오픈AI가 올해 기업공개(IPO)를 추진하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

오늘날 투자자들은 AI 주도의 주식 시장 상승세에 대해 불안감을 드러내고 있습니다. 하지만 우려는 경고 자체보다는 이러한 경고가 결국 상승세를 이끄는 지출에 어떤 영향을 미칠지에 대한 것으로 옮겨가고 있습니다. 거대 기술 기업들은 2026년까지 AI 인프라에 약 8천억 달러를 투자할 것으로 예상되며, 이는 반도체 제조업체와 데이터 센터 운영업체에 큰 이익을 가져다줄 것입니다.

투자자들은 현재 취소된 반도체 주문, 지연된 데이터 센터 또는 중단된 건설 프로젝트를 예의주시하고 있습니다. 호라이즌 투자 서비스의 CEO인 척 칼슨은 “구체적인 무언가를 봐야 합니다.”라고 말했습니다.

투자자들이 소수의 거대 기술 기업에 지나치게 의존하고 있는 것은 아닐까요?

인공지능(AI) 붐으로 인해 미국 주식 시장은 소수의 기업에 비정상적으로 의존하게 되었습니다. S&P 500 지수에 포함된 상위 5개 기업이 현재 지수의 약 30%를 차지하고 있는데, 이는 20년 전 약 11%였던 것과 비교하면 엄청난 증가입니다. 이러한 집중 현상은 소수의 기술주 움직임이 전체 시장에 과도한 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

또한, 현재 약 15조 달러 규모의 자산이 S&P 500 지수를 기준으로 운용되고 있어, 인덱스 펀드로 유입되는 자금은 자동으로 해당 지수에서 가장 큰 비중을 차지하는 기업들에 투자됩니다. 따라서 투자자들은 AI에 대한 구체적인 투자를 하지 않더라도 포트폴리오에 AI 관련 요소가 반영될 수 있습니다.

대형 기술 기업에 대한 투자 열기가 식으면 은행, 의료, 제조업 등 다른 경제 부문이 견조한 상태를 유지하더라도 전체 지수 실적에 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 AI 관련 투자는 단순히 기술주만의 문제가 아니라, 주식 시장의 집중 현상으로 인한 문제점 중 하나로 여겨지고 있습니다.

전력 소비가 차세대 AI 병목 현상이 될 수 있는 이유는 무엇일까요?

인공지능(AI) 기업들이 구축하려는 데이터 센터에 필요한 전력과 전력망 용량 부족이라는 새로운 한계에 직면하고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 데이터 센터가 2025년에 약 485TWh의 전력을 소비할 것으로 추산하며, 이는 전 세계 전력 수요의 1.5%에 해당합니다. 2030년에는 이 수치가 약 950TWh까지 증가할 것으로 예상되며, 특히 AI 관련 시설들이 이러한 증가분의 상당 부분을 차지할 것으로 보입니다.

미국에서는 이미 이러한 압박이 나타나고 있습니다. 텍사스 주에서는 규제 당국이 최근 데이터 센터의 전력 요청량이 700기가와트를 초과하자 신규 데이터 센터의 전력망 연결을 중단하고 감사를 시작했습니다. 이는 현재 미국 전체 데이터 센터의 예상 전력 사용량의 10배가 넘는 수치입니다. 문제는 인공지능(AI)에 필요한 전력량뿐만 아니라, 기업들이 컴퓨팅 용량 확대를 위해 경쟁하는 상황에서 지역 전력망이 충분한 속도로 전력을 공급할 수 있는지 여부입니다.

구글의 핀란드 투자 계획은 기업들이 어떻게 대응하고 있는지를 보여줍니다. 구글은 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 130억 유로(151억 달러)를 투자한다고 발표했는데, 여기에는 데이터 센터 3곳 건설과 핀란드 원자력 발전소 한 곳에서 생산되는 전력의 최대 50%를 22년간 구매하는 계약이 포함됩니다. 또한, 핀란드 전력 회사인 포르툼(Fortum)과 함께 원자력 및 재생 에너지 프로젝트를 추진하고 있습니다.

이러한 이유로 전력 인프라는 AI 구축에 있어 점점 더 중요한 요소가 되고 있습니다. 칩과 서버를 늘려도 충분한 전력이 뒷받침되어야만 컴퓨팅 용량이 증가하기 때문입니다. 새로운 전력망 연결, 변압기, 송전선 구축에 수년이 걸리는 지역에서는 전력 공급이 새로운 AI 설비가 실제로 가동되는 속도를 결정짓는 중요한 요소가 될 수 있습니다.

한편, 중국은 아모데이의 첨단 AI 개발 속도 늦추기 요구를 “공포 조장”이라며 강력히 반발했습니다. 궈자쿤 중국 외교부 대변인은 월요일 베이징에서 열린 정례 브리핑에서 “공포 조장, 대립, 악의적인 경쟁은 글로벌 AI 거버넌스 과정을 방해하고 누구에게도 도움이 되지 않을 것”이라고 말했습니다.